Forum binary options trade - Korea - NAVER 학술정보.
  • Welcome to Forum binary options trade. Please login or sign up.
 
May 26, 2024, 11:47 pm

News:

Forex trade


NAVER 학술정보.

Started by koreas, May 13, 2020, 05:45 pm

Previous topic - Next topic

koreas

NAVER 학술정보.
학술자료통계.
원/달러 외환시장의 일중 가격발견 효율성.
The Efficiency of Intraday Price Discovery in the Seoul Won/Dollar FX Market.
저자 선정훈, 엄경식 소속 건국대학교 경영대학 교수 서울시립대학교 경영학부 교수 학술지정보 재무연구 KCI.
초록 open button 목차 open button 참고문헌 open button 인용된 논문 open button.
본 논문은 원/달러 외환시장에서 형성된 일중 가격발견의 효율성을 속도, 정도, 정확성의 세 측면에서 종합적으로 고찰하였다. 보다 구체적으로 WPC(weighted price contribution), WPCT(WPC per trade) 등 가격형성 공헌도 관련 지표를 통해 일중 가격발견의 속도와 정도를, 그리고 분산비율 검정(variance ratio test)을 통해 일중 가격발견의 정확성을 각각 분석하였다. 서울외국환중개(주)를 통해 체결된 딜러간 원/달러 거래의 실시간 체결자료 및 2분 단위 호가자료를 이용하여 분석한 결과는 다음과 같다. 첫째, 전일 종가[당일 시초가] 대비 약 75.3%[44.5%]의 가격발견이 개장 후 첫 90분 동안 이루어지고, 이러한 가격발견은 이후 감소하다 종장 직전 다소 높아지는 가파른 역-J자형 패턴을 보였다. 둘째, 원/달러 환율은 적어도 개장 후 점심시간이 시작될 무렵까지는 가격발견이 효율적으로 이루어지는 것으로 나타났으며, 그 사이 발생하는 수익률의 자기상관은 시장미시구조에 의한 마찰적 요인이 아니라 부분가격조정에서 비롯된 것으로 확인되었다. 이상의 결과는 서울 원/달러 딜러간 외환시장에서는 일중 가격발견이 상당히 신속하고 정확하게 이루어져 가격발견의 효율성이 매우 높은 시장임을 시사한다.